Investissements multifactoriels
L’entreprise a commencé avec un seul portefeuille de titres de sociétés à très faible capitalisation qui a constitué le fondement nécessaire à l’élaboration des stratégies en matière de titres à faible capitalisation. Le nombre de fonds a depuis lors continué de croître jusqu’à dépasser les soixante-dix portefeuilles à l’échelle mondiale. On pourrait penser que le choix est trop vaste, si nous n’avions pas une technologie de consultation et une philosophie de placement qui continuent d’évoluer avec les stratégies. Les fonds Dimensional sont coordonnés au moyen de modèles sophistiqués de risque et de rendement, contrôlés dans des laboratoires universitaires et mis en pratique avec succès dans de vrais portefeuilles.
| Les dimensions du risque et du rendement |
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Les recherches de Dimensional ont démontré que le modèle à trois facteurs explique plus de 96 % de la variation des rendements des actions des plans d’investissement professionnels diversifiés aux États-Unis. Investir signifie avant tout décider dans quelle mesure votre portefeuille doit participer à chacune des dimensions du marché boursier, soit faible ou grande capitalisation et valeur ou croissance. Plus l’exposition au risque est grande, plus les rendements attendus sont élevés. Puisque le modèle est solide et explique une grande partie du rendement moyen, il rempli plusieurs fonctions :
Conception de la stratégie
Selon le modèle, les portefeuilles devraient être triés en fonction des dimensions de taille et de prix pour mieux contrôler les risques et obtenir les meilleurs rendements attendus. Le modèle aide à fixer les critères de pondération des titres sur la base du degré de pureté de leurs facteurs.
Allocation des actifs
Le modèle définit avec précision les expositions aux risques et offre un cadre qui aide les investisseurs à structurer des portefeuilles qui peuvent obtenir les rendements attendus de chaque catégorie d’actif sous-jacente.
Analyse
Le modèle est indispensable pour évaluer le « style » du portefeuille et le rendement passé. Il calcule aussi les rendements attendus qui, bien que non prédictifs, nous aident à gérer les actifs avec une rigueur scientifique.
Discipline
Le modèle permet d’établir des objectifs clairs pour le processus d’investissement, qui autrement serait chaotique. Il offre un cadre de référence qui aide les investisseurs à réagir aux conditions difficiles du marché, à définir et à respecter les attentes, à appliquer une logique et à maintenir la discipline. Le modèle multifactoriel nous aide à faire une distinction entre les investissements et la spéculation.