Le modèle à trois facteurs offre un cadre élégant à la construction de portefeuille, l'analyse et la discipline d'investissement. Il procure ordre et clarté au processus d'investissement, en isolant et en expliquant les forces qui conditionnent la performance d'un portefeuille.
Dimensional a débuté par un seul portefeuille de micro-capitalisations qui a ouvert la voie à l'investissement dans les petites capitalisations. Depuis cette date, la famille de fonds s'est agrandie et comporte aujourd'hui plus de quatre-vingts portefeuilles. Ce nombre d'options semblerait excessif sans compter avec la technologie de conseil et la philosophie d'investissement qui ont évolué conjointement avec la stratégie. Les fonds Dimensional sont coordonnés par des modèles sophistiqués de risque et de rendement, testés en laboratoires universitaires et soumis à l'épreuve du temps dans des portefeuilles réels.
Les recherches Dimensional ont montré que le modèle à trois facteurs explique en moyenne 96 % environ de la variation des performances actions au sein de fonds de placement américains totalement diversifiés. C'est la raison pour laquelle nous pensons que l'activité d'investissement consiste essentiellement à choisir la mesure dans laquelle votre portefeuille exploitera chaque dimension des marchés d'actions : petites/grandes capitalisations et value/growth. Plus l'exposition au risque est élevée, plus la performance prévisionnelle est soutenue. Le modèle est si solide et explique une telle proportion de la performance moyenne qu'il remplit de multiples fonctions :
Les dimensions de risque et de rendement
Développement de la stratégie
Le modèle suggère que les portefeuilles doivent être classés en fonction des dimensions de taille et de cours afin de contrôler le risque et mieux récupérer la performance prévisionnelle. Le modèle permet de définir les critères de pondération des valeurs sur la base de la pureté de leurs facteurs.
Allocation d'actifs
Le modèle définit précisément les expositions au risque et sert de cadre pour aider les investisseurs à structurer des portefeuilles qui captent précisément la performance attendue de chaque classe d'actifs sous-jacente.
Analyse
Le modèle est indispensable pour mesurer le «style» du portefeuille et la performance passée. Il permet également des calculs de la performance prévisionnelle qui, même s'ils ne sont pas prédictifs, nous permettent de gérer des actifs avec une rigueur toute scientifique.
Discipline
Le modèle confère logique et spécialisation au processus d'investissement. Il offre un cadre de référence qui permet aux investisseurs de naviguer en fonction des conditions de marché, de définir et d'atteindre les prévisions, d'appliquer la logique et de maintenir la discipline. Le modèle multifactoriel nous permet de distinguer l'investissement de la spéculation.
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